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鹏华等3公司领衔上演血泪史

2018-12-07 02:14:42

鹏华等3公司领衔上演血泪史

在A股近一个月的暴跌中,不少股民的账户亏损都达到30%,然后这个幅度和买入分级基金B类份额的基民相比,简直是小巫见大巫。根据不完全统计,此轮A股暴跌令25只分级基金B下折,其中鹏华基金与申万菱信基金公司下折数量多。

三公司领衔上演血泪史

根据中国经济不完全统计,在此轮暴跌中下折分级B数量多的为鹏华基金公司,分别有鹏华新能源分级B、高铁分级B、鹏华一带一路B、鹏华地产分级B四只基金。其中前三只基金的基金经理均为焦文龙,成立时间也都是在5月下旬,截至2015年6月30日三只基金的规模为2.80亿元、46.18亿元和24.96亿元。从分拆日看高铁分级B早,于7月3日实施下折,新能源分级B和一带一路B分别在8日、9日实施下折,三只基金从成立到下折全都没有超过两个月。

资料显示,焦文龙为经济学硕士,6年证券从业经验。2009年6月加盟鹏华基金管理有限公司,历任监察稽核部金融工程师,现任量化及衍生品投资部量化研究员,从事量化研究工作。

而鹏华地产分级B成立于2014年9月12日,基金经理为王咏辉,截至2015年上半年的规模为16.38亿元,该基金于7月9日实施下折。有趣的是,今年五月份时王咏辉曾发布观点称:分级B有望重掀大幅上涨行情。当时他预计,当市场热点切换到对应主题以及行业时,具备杠杆的分级基金B份额无疑会受到投资者追捧,有望重新掀起大幅上涨行情。同时,经过上一波上涨行情,分级基金及其分级B份额的杠杆属性受到更多投资者认识。行情来临之际,投资者想到的也会是分级B,分级B可能是中国股市散户投资特征向机构投资特征转变的重要媒介。

与鹏华基金不相上下的是申万菱信基金公司,其有三只分级基金B下折,分别为申万菱信军工B、申万中证环保B、申万菱信传媒B。三基金的共同特点是基金经理均为张少华、袁英杰二人。资料显示,三只基金的成立时间依次为2014年7月24日、2014年5月30日和2015年5月29日,而下折时间为2015年的7月9日、10日和8日。这三只基金截至今年上半年的规模只有传媒B少,达3.39亿元,多的是申万菱信军工B,98.03亿元,申万中证环保B为73.53亿元。

除此之外,华宝兴业基金公司在近期也有两只分级B下拆,分别为华宝兴业中证100B和华宝兴业中证医疗B。前者成立于2015年6月4日,在7月6日下折;后者成立于2015年5月21日,在7月8日下折,成立与下折时间间隔短仅为一个月左右,而两只基金的基金经理均为胡洁。资料显示,胡洁从上述两基金成立开始便出任基金经理,到昨日长仅有53天。

据媒体不完全统计,自6月26日以来已经有25只分级基金触发了下折,除以上9只外,还有招商可转债B、南方中证国企改革B、信诚中证TMT产业B、易方达并购重组B、生物分级B、招商煤炭B、招商生物医药B、富国中证移动B、国泰有色B、长盛中证一带一路B、工银瑞信中证传媒B、信诚有色B、工银传媒B、安信一带一路B、东吴转债B、银华中证转债B。

据悉,此前分级基金总体规模在一年内翻了10倍,已攀升至5000亿元,。其中,截至今年6月底,富国基金(博客,微博)公司旗下的股票型分级基金总规模达到1495亿元,居于分级基金市场规模排行首位。

A股暴涨 难掩分级B绞杀潮

尽管A股从7月9日开始频频上演涨停潮,但这依然无法改变投资者巨亏的事实。有媒体统计,在近一个月的暴跌中,账户亏损幅度在20%以上的股民达70%,其中亏损50%以上的就有三分之一,而与之相比,那些买入分级基金B的基民则更是欲哭无泪。

一位专业人士向媒体表示,即使在7月9日市场普涨的格局下,众多分级B于当日涨停,但如果投资者购买了已经公告“下折”的分级B,亏损也可能达到50%。

而对于那些5月底6月初新成立的分级基金而言,其B份额也让投资者面临了一场财富浩劫。以鹏华高铁B为例,该基金成立于5月27日,于6月5日上市,恰巧遭遇此轮剧烈调整,净值急剧下跌,仅仅19个交易日即触及下折。7月2日,高铁B净值为0.225,跌破0.25下折阀值,而其在7月3日折算基准日的净值更是进一步下挫到了0.179。如果是在6月上旬价格高点买入的投资者,一直持有到下折触发,将承受超过80%的损失。该基金经理焦文龙也别市场戏称为悲催的接盘侠。

招商证券基金分析师表示,B份额净值越跌杠杆越大,净值下跌越快,在折算基准日杠杆达到,当日净值杠杆将超过5倍,在折算前任何一个时点买入B份额,持有至折算,都将会遭受净值下跌和溢价率回落的“戴维斯双杀”,资产将会急剧缩水。

据中国经济了解,分级B是T日触发折算,T+1日继续交易,T+2日停牌,T+3日复牌恢复交易。举例说7月8日触发下折的分级B在9日也可以正常交易,但触发下折的分级B基金会按照当天净值进行向下折算。因此无论7月9号的指数涨跌,7月8号触发下折的分级基金都会按7月8号净值进行向下折算。此前大多分级B都处于溢价交易状态,也就是说其价格远远超过了价值,尤其是下折前的分级B。

专家表示,一旦下折,B份额投资者将面临两大损失,即溢价买入后参与下折本身带来的损失和下折后杠杆比率回归初始杠杆后带来的潜在损失。高杠杆诱惑等于火中取栗,下跌趋势中宜坚决回避。

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